來源：中新經(jīng)緯 作者：董湘依

　　全面降準(zhǔn)今日(25日)落地！央行下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，此次降準(zhǔn)共計釋放長期資金約5300億元。

資料圖 中新經(jīng)緯攝

　　降準(zhǔn)釋放長期資金5300億

　　據(jù)央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，此次降準(zhǔn)共計釋放長期資金約5300億元。此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分法人金融機構(gòu)外，對其他金融機構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。

　　對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個百分點，有利于加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼接受中新經(jīng)緯采訪時表示，降準(zhǔn)落地之后，金融機構(gòu)應(yīng)用好降準(zhǔn)釋放的低成本資金，加大對實體經(jīng)濟的支持和服務(wù)。尤其是要突出對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的“精準(zhǔn)滴灌”，加大對受疫情影響較大的交通運輸、航空旅游、餐飲服務(wù)等行業(yè)和小微企業(yè)、個體工商戶的支持，并降低相關(guān)行業(yè)和企業(yè)的融資成本。

　　對于降準(zhǔn)后的綜合考慮，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。一是密切關(guān)注物價走勢變化，保持物價總體穩(wěn)定。二是密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整，兼顧內(nèi)外平衡。同時，保持流動性合理充裕，促進降低綜合融資成本，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

　　值得注意的是，上述關(guān)于“保持物價穩(wěn)定”的表述也被近期央行官員再度提及。

　　4月22日，央行行長易綱在博鰲亞洲論壇分論壇上稱，中國貨幣政策的首要任務(wù)是維護物價穩(wěn)定。中國將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，并將綜合運用多種工具為中小微企業(yè)提供更多支持，加大對實體經(jīng)濟的支持力度。

　　機構(gòu)分析認(rèn)為，官方連續(xù)高密度發(fā)表對于物價走勢的關(guān)注，或表明接下來貨幣政策制定的出發(fā)點將更加側(cè)重穩(wěn)物價，貨幣進一步寬松的空間可能也因此會有所減小。

資料圖 中新經(jīng)緯攝

　　股市、樓市咋走？

　　歷次降準(zhǔn)對股市行情通常是利好。

　　光大證券研報分析，自2010年以來，在央行過去16次全面降準(zhǔn)公告后20個交易日里，wind全A指數(shù)出現(xiàn)了11次上漲，5次下跌，平均漲幅2.2%。全面降準(zhǔn)并不一定是牛市的發(fā)令槍，但是多數(shù)情況之下，其對市場都會有一定程度的利好作用。結(jié)合存款利率下行，貨幣政策整體的寬松對于股市短期將會帶來支持。

　　銀行股是否會繼續(xù)“否極泰來”？中金公司認(rèn)為，金融支持實體經(jīng)濟并非金融機構(gòu)單邊讓利，還包括降準(zhǔn)、再貸款、降低存款負(fù)債成本等政策支持，總體上影響較為中性。相比息差壓力，信用成本是影響銀行凈利潤更為主要的因素，穩(wěn)增長政策發(fā)力有利于改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期，國常會提到銀行降低撥備率也有利于保持凈利潤增速穩(wěn)定。

　　對于樓市，廣東省住房政策研究中心首席研究院李宇嘉認(rèn)為，全面降準(zhǔn)可以進一步增加房貸投放，促進住房消費。

　　數(shù)據(jù)顯示，1—3月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金38159億元，同比下降19.6%，同比繼續(xù)維持負(fù)增長，創(chuàng)近年來新低。

　　“降準(zhǔn)并不是針對樓市，但由于降準(zhǔn)是為了紓困疫情影響、促進消費增長，降低消費成本等考慮，事實上也間接有助于穩(wěn)定樓市。” 李宇嘉強調(diào)，一季度樓市銷售、開工、土地出讓下滑超出預(yù)期，穩(wěn)定樓市也在預(yù)料之中。

　　諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心高級分析師陳霄認(rèn)為，全面降準(zhǔn)對房地產(chǎn)市場是重大利好，對化解部分房企流動性壓力、提高居民購房意愿有著積極意義。預(yù)計在二季度房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊張以及個人按揭貸款下滑等情況有望獲得改善。

資料圖 中新經(jīng)緯攝

　　降息還遠(yuǎn)嗎？

　　4月LPR報價連續(xù)三個月不動，1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。降準(zhǔn)落地但降息落空，下次降息何時來？

　　太平洋證券認(rèn)為，5 月 LPR 可能存在本年度最后一次降息。一方面美聯(lián)儲正快速收緊貨幣政策，為緩解資金外流、人民幣匯率貶值、投資者預(yù)期反轉(zhuǎn)等負(fù)面影響，中美貨幣政策反向操作的時間不能持續(xù)太長；另一方面國內(nèi)金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)降至 8.1%，與國際新興國家水平相當(dāng)，下降空間有限。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，接下來我國貨幣政策在穩(wěn)增長過程中還將延續(xù)邊際寬松、適時加力的基本取向。二季度貨幣政策在結(jié)構(gòu)性政策工具重點發(fā)力的同時，降準(zhǔn)、降息等總量型工具都有操作空間。

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